全文导读 新加坡加密货币借贷平台Hodlnaut日前被爆出疑似挪用客户资金至Anchor，专门追踪Terra崩盘相关案件的研究员FatMan今日爆料指控，Hodlnaut在今年4月于自家平台上架UST，幕后真相是为了利用散户作为退出流动性，来脱手该公司的UST头寸。

据120BTC.com此前报导，拥有3.5亿美元资产规模的加密货币借贷平台Hodlnaut近日被爆出因Terra崩盘而蒙受巨大损失却未披露，Hodlnaut早在今年1月就私自将大量资产转移至Anchor，并在崩盘时间向FTX汇出1.71亿美元的UST。

此外，Hodlnaut在今年4月于自家平台上架UST，动机也引发外界揣测。而专门追踪Terra崩盘相关案件的研究员FatMan今日爆料，他看到了由Hodlnaut执行长朱俊涛发布的内部消息(真实性有待验证)，朱俊涛提及，Hodlnaut在4月上市UST，是为了利用散户作为退出流动性，来脱手该公司的UST敞口。

FatMan表示，Hodlnaut的如意算盘是，通过默默地将客户的USDC和USDT兑换成UST来产生收益，以积累大量UST头寸，Hodlnaut可能是希望降低风险，但Hodlnaut的Anchor和UST/3CRV池头寸巨大，冒着脱钩风险是不明智的。

FatMan提及，众所周知的是，Curve池当时有8500万枚UST被抛售，成为引爆UST脱钩的首个多米诺骨牌，而Hodlnaut仅在Curve池中就有1.2亿枚UST，但Hodlnaut没有选择抛售，而是开始募集客户资金。

FatMan指出，每当客户存入UST时，朱俊涛就可以偷偷在后台清算公司负债，并将他们自己的UST转换为USDC，而无需公开平仓他们的巨鲸账户头寸(大额资金账户会被链上监控)，从而将头寸抛售给散户。

推测Hodlnaut最终幸运免于破产

然而，FatMan指出，Hodlnaut的如意算盘没有奏效，尽管据称Hodlnaut确实从客户的UST存款中获得了约2000万枚UST，但这不足以抛售他们所有曝险，后来脱钩还是发生了，Hodlnaut最终公开平仓。

FatMan表示，这对持有UST散户的影响是，散户的存款无法立即使用，因为取款和交易被锁定了，用户被迫在UST脱钩时持有，因而蒙受损失；同时，散户存款的托管商Hodlnaut却正使用UST进行高风险交易，例如全仓卖空UST等，还使用UST进行高利润LUNA套利，这可能使Hodlnaut赚取数百万美元。

那么Hodlnaut最终的结局为何？FatMan表示，由于缺乏透明度或数据，因此无法明确判断，但他的揣测是，Hodlnaut成功地从弥补UST的亏损(他们部分以低至0.40美元卖出)，并幸运地使自己免于资不抵债，但这结果一部分要归功于那些不知情散户。

FatMan最终表示，他认为目前Hodlnaut有偿付能力，不会出现深度银行挤兑潮，但他强调，目前能掌握到的事实表明，Hodlnaut毫无诚信，不值得再被信任，Hodlnaut在Anchor曝险和收益率上明目张胆地撒谎。

FatMan表示，他不建议投资者在当前环境下为任何CeFi平台提供资金，这点尤其适用Hodlnaut，因为Hodlnaut毫不犹豫地将客户视为愚蠢、赚取更高收益的来源，信任是关键，但CeFi平台已失去了他的信任。