价格和价值是我们日常使用但经常被滥用的术语。
货币有价格，尽管法定货币（本国货币）的价格会永久下跌。
由于管理不善和负利率的扩张性货币政策产生了不可接受的通胀压力，如今货币价值贬值。
在当前的通货膨胀水平下，中下阶层在维持大流行前的生活水平方面遇到困难。
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法定货币是中央银行的货币，美元拥有世界储备货币的地位，用于大多数国际贸易并由中央银行维持储备。
在股票、大宗商品和外汇等资产中，我们关注证券交易所的谈判价格，但这不是唯一的价格。
模型确定并记录股票和资产的不同价格。
其中一个模型是内在价值，经济学家经常使用这个术语来描述针对加密的关键（但不现实）点。
财务和内在价值中的价格/价值术语
在公司或金融领域，我们遇到的价格比在证券交易所交易的股票价格要高得多。 分析师、经济学家或会计师也可以在工作中考虑以下一些价格：
- 发行价格：向公众公开的股票的 IPO 价格。
- 股票溢价：以高于面值的价格向公司投资者和公众发售的新股。 我们通过从发行价格中减去股票的面值来计算溢价（面值=公司分配的价格）。
- 股份折让：与上述相反。 以低于面值的价格向以前的投资者和公众发行的新股。 （目前大多数市场禁止公司折价发行股票）。
- 市场价格：市场交易的当前价格（买卖双方结算交易的价格，均衡值）
- 市值：股票价格乘以公司股票数量。
- 账面价值价格：“自有资金”总价值（在资产负债表中：资产超过负债和次级负债的部分）除以股票总数。
- 市账率 (P/B)：公司的资本化除以其账面价值。
- 清算价格：在破产期间，每只股票通常代表低于市场价格。 清算人在此过程中出售资产，同时试图履行公司的所有义务。 清算程序剩余的资本（现金）被分割并偿还给股东，标志着清算价格。
- 隐藏价值：以低于实际价格反映的资产负债表项目（例如，公司拥有的土地、设备或场所未以当前价格评估。）
内在价值
内在价值作为股票估值模型，对一项资产进行基本分析和价值计算，该资产衡量多个记录指标，例如现金流量（DCF 模型，经通胀调整），并结合公司整体财务业绩（收益表）。 内在价值不同于股票价格。 该模型通过添加市场波动性和计算它的贝塔指标来扩展。
定量分析师制作股票市场的基本面分析报告。 这是内在价值公式：
内在价值公式（福布斯）
该模型的应用仅限于适用基本面分析的资产。 在公司股票以外的资产类别中，该模型无效。
我们可以检查更多的指标和价格条款（相对价格、商业价格、现值、未来值等）。
问题是金融分析师在没有进一步分析或细节的情况下向公众发表讲话时使用术语。
“加密货币没有内在价值”——一个真实的陈述，但默认情况下不相关
我们多久遇到一次像这样的新闻标题？
也许一些分析师用术语的哲学表达来指代内在价值。
这些分析师想要表达世币么还不清楚。 他们将跟进缺乏具有加密货币不具备的未指定价值的内在价值评测。
根据 Andrew Bailey 等分析师的说法，加密货币根本没有任何价值，因此我们可以假设所有这些抛出“内在”一词的做法听起来更有说服力和专业性。
使用抽象术语来加强他们的反加密货币观点可能意味着这些人很难找到合乎逻辑的论据。
然而，从金融和哲学的角度来看，这个概念是无关紧要的。
如上所述，内在价值模型从以下两个公司声明中提取价值：
- 现金流量表
- 收益（损益表）
内在价值模型不适用于加密货币领域。
在讨论每种加密货币为我们的社会创造的价值时，哲学问题可能适用，但在这种情况下，为什么不将其作为社会价值提及呢？
内在价值被指定并准确解释为一个财务术语。
PoW 加密的生产成本为价格发现提供了基本价值。 因此，似乎至少有一些价值，因为加密货币挖矿是一项有利润的业务。
开采比特币的成本
关于比特币，我们承认适合其市场价格的生产成本。
挖矿设施是运营比特币网络的营利性组织，并从每个比特币区块所包含的新比特币的开采中获利。 此外，矿工从每笔交易的费用中获利的程度较小。
我们可以分析挖矿作业的成本如下：
- 硬件成本（ASIC 机器和外围设备）
- 设施成本（建筑物、仓库）
- 电费（最重要的变量）
- 其他成本（工资、利息、税收等）。
成本因挖矿设施的位置而异，并且挖矿业务正在出售部分或全部开采的加密货币以支付其费用并产生利润。
如果反对像比特币这样的 PoW 加密的论点描述了它的生产成本，而是使用了内在价值这一术语，那么这些观点是不准确的。
工作量证明加密的行为类似于工业资产，包含巨大的生产成本，因此对电力的要求很高。
我们无法计算挖矿过程产品的内在价值。
我们也无法计算法定货币或商品或任何其他不提供会计细节（如损益表和现金流）的资产类别的内在价值。
主流媒体普及了“比特币没有内在价值”的说法，后来被加密货币批评者经常使用。
自助餐的支持者提出了一个不确定的声明，即加密货币没有内在价值，同时试图增加对加密货币市场的负面影响。 然而，内在价值只能用于哲学论证，不能用于股票市场以外资产的实用分析。
诸如“比特币没有内在价值”之类的陈述是无关紧要的，对投资者没有任何意义，只会增加混乱。
我们无法将公司和大型受监管机构与加密货币进行比较，除非这些加密货币在私人公司的严格管理和控制下运作。 尽管如此，我们将计算公司的内在价值，而不是产品（代币或加密货币）。
比特币分类（BTC 和比特币现金）
我们也不能将其 BTC 版本中的比特币视为美元或欧元货币的替代品，因为出于这个原因（高费用和交易速度），它的运作非常糟糕。
2016 年结束的比特币可扩展性辩论在 2017 年 8 月产生了一个分叉，两条链分裂（BTC 和比特币现金）。
比特币现金是更接近实现比特币白皮书目标（P2P 电子现金）的区块链。
保留比特币（BTC）品牌名称的区块链一侧支持不同的路线（数字黄金和可扩展性的侧链）。
尽管萨尔瓦多政府开展了有利于中心化 LN 整合的强有力的营销活动，但闪电网络和 Liquid 等侧链在自成立以来的最后八次中都未能实现成为可以吸引全球采用的工作产品。
另一方面，比特币现金可在链上扩展，并提供低费用和即时交易（使用 0-conf 和去除 RBF 技术）。 使用比特币现金进行的交易无需许可、即时且几乎没有费用（费用低于 0.01 美元）。
然而，比特币现金作为支付网络都没有实现全球采用。 它的社区遭受了两次分裂（2018 年、2020 年），缩小并降低了其在加密货币领域的影响力和市场份额。
为了对比特币进行分类，2017 年分裂的 BTC 一方走上了将比特币推广为数字黄金的道路。 BTC 社区将其广泛宣传为一种价值储存手段，忽略了支付功能，并将其留待未来推出闪电网络。 一种有助于提高 BTC 价格的策略，因为它通过 ETF、ETP、信托和各种其他受监管的方法作为高风险、高回报的资产出售给基金和合格投资者。
从这个意义上说，比特币更多地与商品相关，具有每四年（210,000 个区块）减少新资产供应的内在机制。
比特币现金也包含类似的机制，但专注于推广比特币的数字现金（P2P 电子现金）功能，并发展以适应大规模采用作为一种支付方式。
结论
我们根据供求关系来衡量股票和资产，或者正如亚当·斯密所说，“调节经济的看不见的手”。
自由市场还需要少量的监管和监督，以防止操纵和保证产品质量。
我们需要透明度和独立审计来建立对公司财务报表的信任。
未来，我们应该期待智能合约和 DeFi 消除监督和审计的需要，因为去中心化智能合约的规则是精确且不可篡改的。
经济学家构建了一些花哨的术语，当我们不加解释地向公众抛出时，我们可能会误解或误用这些术语。 即使是金融分析师，当他们遇到一个术语而没有进行适当的分析时也会感到困惑。
这就是内在价值的情况。 一种计算股票公平价格的模型，但我们无法将其整合到加密的估值中。
最初发表于中等
封面图片（背景）由 PublicDomainPictures 在 Pixabay上
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